北京市在股权信托财产登记领域实现重大制度突破。2025年4月10日，国家金融监督管理总局北京监管局与北京市市场监督管理局联合印发《关于做好股权信托财产登记工作的通知（试行）》，首次明确股权信托财产登记的操作细则，填补了长期以来因登记制度缺失导致的市场空白。这一政策的落地，标志着家族企业传承与民营经济高质量发展迎来关键性制度保障。

为深入探讨政策内涵与实践创新，国际守富传承研究院联合北京德和衡律师事务所，于4月29日在北京银泰中心举办了一场主题为“北京试行股权信托财产登记政策解读及实践探索” 的论坛，汇聚业界权威律师、政府专家、家办专家及信托公司相关负责人，共话股权信托及家企传承新趋势。金石财策CEO刘干霄受邀出席此次论坛，并做了《股权信托在家族财富规划中的功能价值和实施路径》的主题演讲。

金石财策CEO刘干霄博士，从家办专家视角阐述了股权信托在家族财富规划中的功能价值和实施路径。他认为，股权信托不仅能够实现家族财富的保护与传承，还能在家族治理中发挥重要作用，通过合理的信托架构设计，可有效协调家族成员之间的利益关系，避免家族矛盾对企业发展的影响。

金石财策CEO刘干霄博士

股权信托的复杂性源于其双重属性，既需满足企业治理的效率需求，又要实现家族财富的公平传承。刘干霄博士表示，当前股权信托主要面临两大障碍：一是财产登记制度缺失导致的法律确权难题，二是高额税费成本对交易结构的制约。以成都某生物医药企业为例，委托人通过新设子公司搭建信托架构，既规避了企业估值争议，又通过差异化收费策略平衡了成本与收益，成为本土化创新的典型案例。

税务问题始终是股权信托的核心关切。刘干霄博士阐述，尽管信托法明确其独立性，但非交易过户的税务认定仍存空白。部分机构尝试通过“定额+超额累进”复合收费模式化解矛盾，同时利用现金流分红与二次规划策略，实现税务递延与资产增值的双重目标。例如，某家族信托通过分层配置指数增强、CTA策略等金融工具，在保障基础收益的同时，将整体税负控制在合理区间。

在传统金融机构之外，家族办公室正成为股权信托创新的重要推手。刘干霄博士以璟承联合家族办公室为例，分析了其依托香港知名家族的产业资源与国投泰康信托的牌照优势，构建了“境内+境外”“投资+治理”的综合服务体系。通过设立SPV架构分离经营权与所有权，既降低了金融机构的受托风险，又为企业治理预留了弹性空间。

家族办公室的本质是站在资产负债表全局视角，解决效率与公平的永恒命题。刘干霄博士指出，新一代超高净值客户更倾向于通过“股权+现金”双轨制信托，实现主业与金融资本的动态平衡。例如，西南地区某家族企业创始人通过信托架构剥离上市股权，既保留控制权，又为二代接班人设计了“本金保障+超额激励”的传承方案，有效化解了家族矛盾。

2023年信托业务分类改革的落地，为股权信托注入了强心剂。北京、上海等地相继开展股权登记试点，明确信托财产的独立法律地位，扫清了非标转标的制度障碍。与此同时，监管层对“伪家族信托”的整顿力度加大，倒逼机构回归本源，聚焦资产配置与风险隔离的核心功能。

行业生态的重构正在加速。刘干霄博士讲解到，一方面，信托公司与家族办公室跨界合作，通过“投行+资管”模式打通一二级市场；另一方面，跨境配置需求激增，新加坡、香港等地成为离岸架构的首选地。以云南信托为例，其通过“股权收益权+慈善信托”的复合设计，既满足税务优化需求，又实现了家族精神传承的社会价值。

在此次论坛中，来自不同领域的专家从各自视角对政策进行了解读与探讨。

论坛专家及嘉宾合影

北京市通州区区长助理林巍博士，在论坛上从政府专家视角对《关于做好股权信托财产登记工作的通知 (试行)》进行了详细解读。他表示，此次政策的推出是北京深化落实国务院关于国家服务业扩大开放示范区建设部署的重要体现，旨在推动信托行业回归服务本源，发展财富管理市场，助力民营企业发展，稳定就业和民生。同时，股权财产登记制度的创新，将为科技创新提供长期稳定的资本来源，对北京建设全球财富管理中心具有重要意义。

北京市通州区区长助理林巍博士

北京德和衡律师事务所高级联席合伙人、LEGALBAND家族财富管理十五强律师田小皖，从律师专家视角出发，以 “如何开展有序的家族传承-从‘北京试行股权信托财产登记’说起” 为主题，分享了股权信托财产登记对家族传承的重要性及实践路径。他指出，股权信托财产登记的试行，为家族传承提供了更坚实的法律保障，有助于规范家族企业股权管理，实现家族财富的有序传承。

北京德和衡律师事务所高级联席合伙人、LEGALBAND家族财富管理十五强律师田小皖

在圆桌论坛环节，金石财策首席运营官邓伟、北京市通州区区长助理林巍、长安国际信托李晓宇、云南国际信托总监潘星安、家族信托专家冀欣等政府专家、信托专家和家办专家，围绕股权信托的市场前景、业务挑战及发展策略等议题展开了深入讨论。专家们普遍认为，北京股权信托财产登记政策的试行，将为行业带来新的发展机遇，但也面临着诸多挑战，如税收政策的完善、信托架构设计的优化以及与相关法律法规的衔接等问题。

圆桌论坛环节专家深入探讨，从左往右依次是金石财策首席运营官邓伟、家族信托专家冀欣、北京市通州区区长助理林巍、长安国际信托李晓宇、云南国际信托总监潘星安

此次北京股权信托财产登记政策的试行，标志着我国在股权信托制度建设方面迈出了重要一步。随着政策的逐步落地实施，有望进一步激发股权信托市场活力，为家族企业传承和财富管理提供更完善的制度保障，助力我国财富管理行业高质量发展。