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「系统进化,财富升级」“稳字当头”经济循环下,发掘“专精特新”领域投资机会
来源: 金石财策
作者: 金石财策
发布时间: 2022-02-25
点击次数: 33

2022年开年以来,受美元加息预期走强、俄乌冲突升级等多种因素影响,全球资本市场震荡分化加剧。A股方面,市场情绪化操作显现,一部分投资者开始担心股市下行持续。当今的市场环境下,如何找到具有长期增长潜力的投资机会?


近日,金石财策主办的“系统进化、财富升级——2022年中国资本市场结构性机会与投资选择”专题会在北京举办。金石财策首席运营官、首席投资官王墨石女士作为主讲嘉宾,回顾了最近几年资本市场走势和结构性投资机会,结合近期资本市场情况及2022年国内经济环境和趋势进行分析研判,关于新时代背景下的投资机会,她提出明确建议。


2021年资本市场大幅震荡极端分化

2019年、2020年是资本市场的牛市之年,市场行情普遍上涨,A股的中证500、中证1000,美股的标普500、纳斯达克等指数整体上涨,无论是机构投资者还是个人投资者赚钱都相对容易。2021年,在前两年牛市的大背景下,基金规模和数量大幅增加。基金业协会公布2021年底公募基金市场数据,全行业规模首次突破25万亿,再创历史新高,中国公募基金规模升至全球第四,在亚太地区排名第一,但剔除货币基金后全部公募基金整体年收益水平不足5%,创近年新低。私募基金方面,2021年全市场新成立私募基金数量和证券投资类基金数量双双刷新历史纪录,国内百亿私募增速也创下历史之最。


2021年对于机构而言依然是牛市的延续,但对于很多个人投资者而言结果却十分不乐观。2021年A股市场指数整体为震荡模式,中证500、中证1000、标普500、纳斯达克均实现正收益,但沪深300、恒生指数跌幅较大,市场结构极端分化,以往的白马股和蓝筹价值股出现下跌,呈现典型的成长股行情。2022年,市场行情出现反转,各主要板块指数都在下跌,只有去年跌幅最大的恒生指数出现上涨。


2022年资本市场三方面结构性机会值得期待

权益市场虽波动较大,但仍后劲十足。2018年以来,政策主导旧经济向新经济过度。在资管新规和地产三条红线等政策的约束下,信托余额持续下降,刚性兑付不复存在,非标资产大幅减少,银行间资金充裕,银行理财收益率持续走低。资金为保持收益开始转向以科技、产业和资本市场为代表的新经济模式中,权益市场的地位提升,股市结构性机会仍值得期待。


投资者要想在跌宕起伏的市场环境中获得稳定收益,对经济政策、产业发展和资金流向等关键因素就要有清晰的认知。王墨石从“稳字当头“的国家政策导向、未来经济发展动力和增长点等多方面着手,明确提出投资增值的本质在于企业成长,投资就是投企业成长,未来依然看好权益投资中的成长型机会。


在谈到2022年投资机会时,王墨石提出,2022年指数难有大的趋势,但个股涨跌幅差异将会非常之大,这给好企业创造了更多的发展机会,也会让一些差企业被市场淘汰,资本市场结构性机会仍存。


王墨石进一步明确2022年三方面的结构性机会。一是反转,PPI-CPI 剪刀差逆转意味着上游原材料行业涨价逻辑弱化、中游设备制造业成本压力下降、下游可选消费行业利润率逐渐改善,可关注受政策影响调整较为充分的互联网行业在规范政策明确后重回增长的机会,比如中概、地产,以及受疫情影响严重的消费行业的复苏机会;二是成长,虽然价值投资近期反转,但要实现“高质量发展”和“共同富裕”,创新驱动的成长型企业的突破发展才是关键,可以关注在经济弱衰退时期仍能保持盈利增长的景气行业及公司;三是政策,关注国家政策重点支持的行业,如与碳中和相关的新能源产业链,以及解决自主可控“卡脖子”的核心关键技术及高端制造业领域等。


发掘“专精特新”领域投资机会

王墨石强调,资本市场不是经济增速的晴雨表,而是经济增质的晴雨表。虽然经济增速下行,但只要经济质量在提高,资本市场都可以处于中长期的繁荣阶段。因为高质量发展的经济体才有未来,这是全球尤其成熟市场市场的共同特点。我们既要看到经济增速下行的压力,去寻找具有安全边际的投资机会,更要看到经济转型增质带来新旧赛道转换的机会。


专精特新无疑是中国经济增质不可忽略的重要组成部分,优秀的“专精特新”领域的投资基金并非是狭义的中小企业组合,而是围绕专业化、精细化、特色化、新颖化的定义,真正能够解决各行各业发展过程中卡脖子问题的企业组合,涵盖高端制造、半导体、智能汽车 产业链、消费电子、军工、新能源、医药等行业真正创新的企业,本质是对科技进步的追寻。


选择不同策略的股票基金以分散投资风险


活动最后,王墨石针对二级权益资产投资给出了具体建议。从证券市场的长期发展看,持有股票资产的平均收益率要远超过其他类别资产,只有通过长期持有股票基金,才能够给投资者带来收益。同时,投资者可以选择不同策略风格的股票基金以分散投资风险。


在获取合理超额回报的同时,普通投资者也可以选择以 FOF 为载体的资产配置形式,可以降低股票多头带来的巨大波动,让投资人能够行稳致远地分享中国经济质量提升的红利。


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