2022年7月，金石财策联合创始人、CEO刘干霄赴往重庆，呈现了主题为“顺势而为、系统进化”变迁时代大类资产配置策略与投资建议的专题分享。

活动开始，金石财策财富管理事业部（重庆）总经理侯延枫女士对到场嘉宾表示热烈欢迎，她首先回顾了金石财策近四年发布的宏观研究报告的主题——2019年为“暗夜潜行、拾阶而上”， 2020年为“瞰见全局、峰回路转”，2021年是“顺势而为、御势而上”，2022年主题为“顺势而为、系统进化”。

侯延枫指出，虽历经疫情干扰，但金石财策作为行业领先的财富与投资管理顾问机构，始终保持专业水准和严谨态度，引导客户审时度势，把握权益市场投资机会，布局包括半导体、高端制造、新能源及专精特新等成长板块，并坚持长期主义，即便在震荡的市场环境中，绝大多数客户依然取得了较好的投资成果。她表示，投资人要取得高于市场的平均收益，就要有前瞻性的预判，同时不能盲目跟风，更需要有极大的智慧与定力始终践行既定的投资策略。

在新冠疫情反复、俄乌冲突持续、通胀居高不下等多重风险之下，全球经济不确定性进一步加深。IMF预计今年全球经济将增长3.6%，较此前预测下调0.8个百分点。近期诸多指标显明，全球经济正在重蹈半个世纪前的覆辙，陷入令人担忧的 “新滞胀”。

刘干霄作为金石财策的领航者，带领金石财策穿越行业周期，实现稳步增长，他对资本市场走势与投资机会均有深刻洞察，也给投资人带去很多有价值的大类资产配置策略及投资建议。本次分享活动，刘干霄再次将他对宏观环境、行业变迁、市场走势的观察及总结，尽数分享给到场嘉宾。

对于当下中国的经济环境，刘干霄指出，2011年以来，伴随重工业化时代的结束，传统高耗能行业投资增速趋势下移，以及“不将房地产作为短期刺激经济的手段”的政策基调，中国经济开始真正步入“动能转换”的轨道，GDP增速经历三轮下台阶。2022年是中国站在两个一百年的交汇点上承前启后的跨越之年，经济高质量发展取得初步成效。“十四五”实现良好开局的同时，也面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，以及更加复杂严峻的国际环境。

刘干霄进一步对中国经济三驾马车“投资、消费、出口”三方面做出解析。投资方面，房地产投资持续低迷，基本面继续下行；基建投资保持低位，大宗商品涨价，地方政府专项债发行进度缓慢；国外需求强劲和高新技术企业投资加快，制造业投资有望引领复苏。消费方面，受疫情反复的制约，基础生活类、房地产相关类、消费升级类零售额累计增速都出现较大回落，消费复苏尚需时日。出口方面，2021年在海外需求复苏和生产替代效应带动下，出口增速表现强劲；2022年在产能替代效应消退、外需见顶、价格作用减弱因素影响下，出口增速回落不可避免，但仍将运行在合理区间。

在全球经济更趋严峻复杂，我国经济恢复仍然不稳固、不均衡，稳增长的压力逐渐显现的背景下，预计央行将继续做好跨周期调节，货币政策保持宽松，无风险收益率也将持续下降。对于未来投资格局的变迁，刘干霄讲到，科技创新与消费升级成为新周期经济发展的核心驱动力，目前中国的产业升级和消费升级等结构性趋势仍在延续，具备较持续的中长期投资机会；制造业的高级化，是可持续发展且降低金融风险的高质量发展方式，当前表现为工业生产的实际增速开始高于实际GDP增长；以科技新基建、民生新基建和制度新基建为代表的新基建，成为政策的重要抓手，为长期高质量发展奠定基础。

本次专题会上，刘干霄特别强调了资产配置的“K型布局”。健康的身体、和谐的家庭、积极的价值观和行为模式是稳定立足于社会的根本。除此之外，一方面要拥抱“新经济”，因为“新经济”代表社会进步趋势，具有行业景气度高、企业成长性好和显著贝塔机会的特点；另一方面要配置“硬资产”，“硬资产”具有转移风险或分散风险的能力并具备较好的变现能力，能够穿越极端金融周期。

分享最后，刘干霄再次强调，长期主义思维才能让投资人享受到时代红利，要做到慎终如始，即便身处艰难的环境中，依然要看到生机与希望，保持耐力与定力。